Este Informe —que se publica en febrero, mayo, agosto y noviembre— resume las opiniones recogidas por la Gerencia de Estrategia y Comunicación de Política Monetaria de la División Política Monetaria en entrevistas y encuestas a la administración de empresas a lo largo del país., Las entrevistas —28 en total— fueron realizadas entre el 14 de abril y 3 de mayo de 2023. La encuesta fue levantada en modalidad online entre el 17 y el 2 de mayo de 2023, recibiendo 537 respuestas válidas. Más información sobre las preguntas y respuestas de la encuesta y el set de gráficos descriptivos completo se puede encontrar en los Anexos. Las visiones contenidas en este Informe no coinciden necesariamente con la evaluación que el Consejo del Banco Central de Chile tiene de la coyuntura económica.
Los entrevistados continúan percibiendo que la economía atraviesa por un proceso de ajuste, pero declaran que éste ha sido menos intenso que lo esperado. Hacia adelante, prevén que el ajuste se mantendrá en lo que queda del año, con un ritmo similar al que observan actualmente.
Este escenario denota un tono algo menos pesimista por parte de las empresas, sobre todo cuando se compara con informes anteriores donde predominaba el temor a una recesión más profunda. De todos modos, los entrevistados no esperan una pronta recuperación de la actividad, puesto que la menor magnitud del ajuste también haría que éste sea más prolongado.
Con respecto del desempeño de las empresas en el último trimestre, los entrevistados indican que éste ha mantenido una trayectoria de deterioro similar a la de meses anteriores. En general, declaran que sus ventas siguen disminuyendo, por lo que el movimiento reciente de sus precios de venta ha tendido a mantenerse. Esto sucede en un escenario en que sus costos aún se mantienen en niveles elevados, con márgenes de ganancias que se mantienen deteriorados.
La proporción de empresas que declara insatisfacción con sus márgenes de ganancia aún se mantiene elevada. Ello las ha llevado a buscar e implementar distintas estrategias para mejorarlos, siendo la búsqueda de proveedores menos costosos la principal de ellas. El aumento de precios de venta sigue apareciendo como una estrategia relevante para mejorar los márgenes. Sin embargo, su prevalencia ha disminuido de forma importante respecto de un año atrás.
Respecto del mercado laboral, las empresas reportan leves disminuciones de dotación durante el último trimestre. Al mismo tiempo, no descartan ajustes de mayor envergadura si las ventas se deterioran más allá de lo esperado. Los entrevistados perciben mayores holguras en este mercado, las que asocian al aumento de postulantes por vacante y la disminución de la rotación laboral.
La proporción de empresas que declara planes de inversión para el presente año es inferior a la de años anteriores, y ha venido reduciéndose progresivamente en las últimas mediciones. Sin embargo, esto contrasta con un mayor porcentaje de empresas que señala certeza respecto de la materialización de las inversiones planificadas.
Respecto del futuro, los entrevistados esperan que se mantenga un magro desempeño de los negocios y existe incertidumbre sobre cuándo podría repuntar. Por otro lado, esperan que la mayoría de los factores que afectan el rendimiento de la empresa no se modifiquen en el corto plazo, donde los precios de venta y la disponibilidad de insumos se mantendrían estables. También prevén que los niveles de venta detengan su proceso de deterioro, aunque con costos que no terminarán de ceder por completo. Esto lleva a una expectativa de márgenes de ganancia que tiende a recuperarse, pero aún se mantienen estrechos.
Hacia 2024, las empresas consultadas dan cuenta de un mayor optimismo respecto de informes anteriores. Así, esperan que su desempeño presente algunas señales de recuperación, lo que también se expresaría en un mercado laboral que deja de deteriorarse.
Los márgenes de ganancias siguen estrechos, por lo que en la mayoría de las empresas existe insatisfacción al respecto (gráficos 2 y 3). En esta versión de la encuesta, al igual que hace un año, se incorporaron preguntas adicionales sobre márgenes de ganancias. Al respecto, se mantiene la predominancia de empresas que declaran estar insatisfechas o muy insatisfechas con sus márgenes de ganancias, siendo este porcentaje levemente mayor respecto de lo reportado hace un año.
La búsqueda de proveedores menos costosos es la principal acción que las empresas consideran al momento de intentar mejorar sus márgenes de ganancias (gráfico 4). Esto es coherente con la percepción de costos elevados. Entre otras acciones, las empresas informan que han aumentado sus precios de venta, han reducido sus costos de infraestructura y han disminuido su dotación de personal. Un porcentaje importante de empresas indica que tomará acciones para aumentar la productividad en la búsqueda de mejorar sus márgenes. En este aspecto, destaca la automatización de procesos y el uso de nuevas tecnologías.
El 21% de las empresas señala que ha aumentado su productividad en los últimos seis meses, mientras un 35% de las empresas espera aumentarla en los próximos seis meses. Los entrevistados mencionan ciertas acciones o estrategias específicas, como reacondicionar tiendas para un menor consumo energético, ampliar las funciones de cargos que lo permiten, e incluso hacer ajustes en sus modelos de negocios. Por ejemplo, en el retail, algunos entrevistados han mencionado el cambio a tiendas de formato outlet, lo que les permite abaratar costos operacionales.
Se observa un cambio en las estrategias para mejorar márgenes de ganancias entre el año 2022 y 2023. Hace un año, las empresas insatisfechas con sus márgenes priorizaban aumentar sus precios en el corto plazo, en cambio, ahora la opción preferida es buscar proveedores menos costosos (gráfico 5). En 2022, el 45% de las empresas insatisfechas con sus márgenes aumentaría sus precios de venta en los próximos seis meses, porcentaje que en la actualidad se reduce al 28%. Aun así, algunos entrevistados indican que, debido al deterioro de sus márgenes y la evolución incierta del desempeño de la empresa, se mantendrán revisando sus precios de forma más periódica. Respecto de la reducción de dotación como estrategia de mejoramiento de los márgenes, el porcentaje de empresas que lo menciona llega a 17%, cifra inferior a la de un año atrás.
Mercado laboral.
Los entrevistados mencionan que están observado mayores holguras en el mercado laboral. La EPN da cuenta de una leve disminución de la dotación comparada con los últimos tres y doce meses (gráfico 6). Respecto de las holguras, los entrevistados mencionan un mayor número de postulantes en los procesos de búsqueda. Otros dan cuenta de una disminución en la rotación de los trabajadores y mayor preocupación por mantener los puestos de trabajo. Los entrevistados que no han modificado personal o lo han hecho levemente, declaran que están evaluando las modificaciones de personal con mayor recurrencia, observando de cerca la relación entre los niveles de venta y sus costos laborales. Por otro lado, las empresas que ya han disminuido su personal declaran que ya se están acostumbrando a funcionar con menos personal.
Informe completo, aquí:
Fuente: Informe de Percepciones de Negocios mayo 2023, Banco Central de Chile.